投資指標
初級
PBR
ぴーびーあーる
正式名称：株価純資産倍率（Price Book-value Ratio）
ひとことで言うと
株価が「1株あたりの純資産」の何倍かを示す指標。1倍が一つの目安。
解説
PBR（株価純資産倍率）は、株価が1株あたり純資産（BPS）の何倍かを表す指標です。「株価 ÷ BPS」で計算します。PBRが1倍のとき、株価と会社の純資産（解散したら株主に分配される価値）が等しいことを意味します。1倍を下回ると、理論上は「会社を解散した方が価値がある」状態とされ割安と見なされることがあります。PERとあわせて、株価の割安・割高を判断する代表的な指標です。
具体例で理解する
1株あたり純資産（BPS）が2,000円のJ社の株価が1,600円なら、PBRは0.8倍。「会社を解散して資産を分けたら2,000円もらえる計算なのに、株価は1,600円」という状態です。東証はPBR1倍割れ企業に改善を要請しており、低PBR銘柄が見直されるきっかけになりました。
押さえておきたいポイント
- 計算式：PBR ＝ 株価 ÷ BPS（1株あたり純資産）。1倍が「解散価値」の目安
- PBR1倍割れは割安のサインだが、「稼ぐ力が弱い」と評価されている場合も多い
- PBRはROEと表裏一体（PBR ≒ ROE × PER）。ROEが低い企業はPBRも低くなりやすい
よくある質問
PBR1倍割れの株を買えば損しませんか？
そうとは限りません。資産の中身（不動産か在庫か）や収益力次第で、低PBRのまま何年も放置される銘柄は多くあります。東証の改善要請以降は増配や自社株買いで是正する企業が増え、「低PBR×改善策あり」の組み合わせが注目されています。
PERとPBRはどう使い分けますか？
PERは「利益」、PBRは「資産」に対する割安度です。利益が安定している企業はPER、景気変動で利益がぶれる企業（銀行・鉄鋼など）や赤字企業はPBRが参考になります。両方をセットで見るのが基本です。