投資指標
中級
ROE
あーるおーいー
正式名称：自己資本利益率（Return On Equity）
ひとことで言うと
株主が出したお金を使って、会社がどれだけ効率よく利益を生んだかを示す指標。
解説
ROE（自己資本利益率）は、株主が出資したお金（自己資本）を使って企業がどれだけ効率的に利益を上げたかを示す指標です。「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」で計算し、パーセントで表します。たとえばROEが10%なら、株主資本100に対して10の利益を生んでいることになります。日本企業では8〜10%以上が優良の目安とされます。数値が高いほど「稼ぐ力」が強いといえますが、借金を増やして自己資本を圧縮しても数値は上がるため、自己資本比率とあわせて見ることが重要です。
具体例で理解する
自己資本1,000億円で純利益150億円を稼ぐK社のROEは15%。同じ利益150億円でも自己資本3,000億円のL社ならROE5%です。K社の方が「株主のお金を3倍効率よく使っている」ことになります。日本では8%が一つの合格ライン、10%超で優良とされることが多い指標です。
押さえておきたいポイント
- 計算式：ROE ＝ 純利益 ÷ 自己資本 × 100（%）
- 目安：8%以上で合格圏、10%以上で優良、15%以上なら米国企業並みの高水準
- 借金（レバレッジ）を増やしてもROEは上がるため、自己資本比率とセットで確認する
- 長期投資の対象選びでは「ROEが長年安定して高い」企業が好まれる
よくある質問
ROEが高ければ良い会社ですか？
概ねそうですが、例外に注意。借入を増やして自己資本を薄くすればROEは機械的に上がります。自己資本比率が極端に低くないか、ROA（総資産利益率）も高いかを併せて確認すると、「本当に稼ぐ力があるか」を見分けられます。
なぜ日本企業はROE8%が目安なのですか？
2014年の経済産業省「伊藤レポート」が、グローバル投資家が求める最低水準として8%を提示したのが定着したものです。株主資本コスト（投資家の期待リターン）を上回って初めて企業価値が増える、という考え方に基づいています。